Between a health and economic crisis, the world is living a real ordeal passing through the commercial sector which endures a significant drop in trade (import and export) with 13% currently and 32% for the coming months. After the crisis experienced in 2008, the world economy opened its doors to each other to revive a perfect globalization, the covid-19 comes in this case to change things once again. This latter did not neglect the financial market with the creation of a financial storm causing the value of the shares to fall. How can this fall be explained? Firstly, as being a major or very influential element, the decline is explained by uncertainty, the markets abhor uncertainty, this doubt is simply the consequence of this pandemic; can the world predict the end of this pandemic? No response can be predicted.

Second major problem is related to the non-stability of the interest rate, a means on which the banks were relying to revive the financial sector is in sharp decline, which no longer allows the authorities to revive the economy, this is similar to entering to another world war signaling the protectionism animated by the United States that proves once again its egoism vis-à-vis other countries and more precisely China, its major competitor which is at the origin of the pandemic but also the Latin American and even its allies the European countries.

The logistics sector could not escape this crisis, and it is going through its most difficult moments, with the blocking of flight blockades and containment measures that are spreading worldwide, transport companies are encountering certain difficulties. A return to normal is not expected before 2021, or even 2022. For road transport, the confinement and closure of factories and shops have led to the stopping of most trucks and even to partial unemployment for their employees. Aside from food transportation, most companies have reported a drop in activity since containment, according to the National Road Transport Federation. For maritime transport, most countries in the world note that the activity of the main ports is generally normal. Except that incoming vessels must be identified according to their origin. The disruptions in maritime travel due to the health crisis have serious consequences for world trade. And that is measured by hundreds of thousands of containers. For air transport, it is considered among the first victims of Covid-19. It is noted that it suffers from the precautionary measures applied and the drop in demand. Since the beginning of April, most airlines around the world have been almost stopped. Air transport had not experienced such a slowdown for a long time. And in this situation, airlines around the world have turned to their governments. Several governments have announced strong measures, such as deferring the payment of taxes and fees for a specified period. Or grant direct aid to pay wages and pensions.

Tourism too has had its share of the poisoned cake: canceled trips, reservations, events and concerts, closed travel agencies and a lot of other damages. Asian tourism was naturally the first to be impacted and experienced huge losses in bookings since the virus first spread in China, particularly in Whuhan, an economic drama for these countries, since they live a lot from tourism, European countries have also been affected by this epidemic and therefore have also experienced a fall in the tourism sector, particularly in France, Italy and Spain which have become countries deserted by tourists. A concern which has also been pierced in Arabic countries who directly stopped the flights and closed the borders in order to avoid any sign of vulnerability and limit the intensive spread of the virus, and it is not just about travel but also the most important events, professionals meetings, public forums, etc. This stopped certain companies, or even prohibited them from performing their normal activities which brought down the economy of the countries.

Revenues from global tourism due to the Coronavirus have dropped to at least $ 22 billion and this is only the optimistic scenario because if the epidemic continues to spread for a long time it will cause a loss of up to 73 billion dollars and a drop in revenues for airlines of $ 30 billion. With all the efforts made by the governments of each country and the permanent presence of a sector which does not belong to the economy but makes enormous sacrifices to save humanity, which is the most important thing currently in all these difficult conditions that the world endures. When will the world see the light of day? When will the world economy once again blow out its candles not for birthday but for peace, cheerfulness and liveliness?

#STAY_HOME #STAY_SAFE

Authors :

• NAAOUI Wassima
• NAJI Rajaa
• NAJEM Salma
• NAJEH Amal
• NAHIL Youssef

References

• https://en.m.wikipedia.org/wiki/Impact_of_the_COVID-19_pandemic_on_tourism
• https://www.google.com/amp/s/www.cnbc.com/amp/2020/03/11/coronavirus-travel-industry-could-lose-24-billion-in-tourism-from-outside-us.html
• https://oxfordbusinessgroup.com/news/impact-covid-19-global-supply-chains
• https://www.iru.org/resources/newsroom/covid-19-where-road-transport-stands
• https://www.maritime-executive.com/editorials/the-impact-of-the-covid-19-pandemic-on-shipping

C’est un sujet qui intéresse à la fois les chercheurs, les décideurs, les acteurs de la société civile, les partis politiques et les citoyens de manière générale surtout dans un temps où la dette publique et privée dans le monde a dépassé 220% du PIB mondial en 2016[1].

L’endettement public, a constitué depuis la crise de 1929 un sujet de débat entre ceux qui le considèrent comme incitant de la croissance, et par la suite le développement, et ceux qui le traitent comme une problématique qui va nuire aux équilibres micro et macroéconomiques du pays débiteur et qui va renforcer la dépendance de ces pays vis-à-vis des prêteurs.

Dans le domaine des finances publiques, l’endettement public signifie l’ensemble des engagements pris par l’Etat (gouvernement, collectivités locales, régions…) sous forme d’emprunts, qu’il soit interne (si les créanciers sont des agents économiques résidents) ou encore externe (pour le cas contraire).

Les gouvernements, et en traçant leurs lois de finances, peuvent choisir de mettre en place une politique d’austérité, et donc augmenter les taux d’imposition ( TVA, IS, IR….) et les secteurs imposés (imposer des secteurs exonérés….), ainsi que diminuer les dépenses de fonctionnement et d’investissement dans une optique anti-inflationniste. Ou, adopter une politique expansive, visant à faire face à la sous-activité par le biais de l’augmentation des dépenses d’investissement pour encourager l’initiative privée, ainsi que la diminution des taux d’impôts et l’exonération des secteurs attractifs.

Si le gouvernement choisis donc de booster l’activité économique, il sera dans l’obligation d’augmenter ses dépenses et de limiter ses recettes, chose qui va aboutir à un déficit budgétaire qui ne sera comblé que par la contraction des emprunts publics.

Cette dette publique contractée à l’occasion de ce déficit conjoncturel ou encore volontaire, sera remboursée au cours des années suivantes car, la politique expansive entrainera des investissements privés d’où un encaissement supplémentaire de produits fiscaux et des recrutements de chômeurs, ce qui donne une hausse des entrées de fonds pour le trésor et un effondrement des dépenses publiques surtout celles sociales.

C’est de là qu’on peut parler de la vision : ‘’s’endetter pour investir’’, où la dette publique devient un facteur de création de richesses et de valeur ajoutée.

C’est le cas de plusieurs pays dans le monde. A titre d’exemple, Au Japon, la dette publique a été à hauteur de 238% du PIB en 2018, pourtant, l’économie japonaise est la troisième au monde derrière les Etats Unis et la chine, avec une estimation de PIB de 4 972 Mds USD[2] en 2018.

Toutefois, la dette publique peut être un réel un fardeau et un vrai facteur de blocage pour le développement durable de la structure financière et économique dans d’autres situations.

Le Maroc, comme plusieurs autres pays en voie de développement ou sous-développés, souffre depuis son indépendance d’un déficit structurel causé essentiellement par la masse salariale,  les charges de compensation, les manques à gagner suite à la non réglementation du secteur non structuré, la non diversité des sources de financement…, et donc toute politique expansive n’aboutira qu’à l’aggravation de ce déficit et donc l’augmentation du taux d’endettement et, l’effet boule de neige, et un autre effet plus dangereux qu’est l’effet d’éviction qui entraine un détournement de l’épargne des ménages et des spéculateurs du marché financier et du monde d’affaires vers le financement du déficit public au détriment de l’épargne productif.

Ainsi, sont rares les dettes contractées par le gouvernement et qui sont destinées vers l’investissement, ce qui est dù à la structure du budget du Maroc, qui ne favorise pas l’investissement (les dépenses d’investissements sont de moins de 25% du total des investissements à l’addition des coupes budgétaires faites au cours des années financières pour honorer les engagements immédiats de l’Etat).

Figure 1: Structure des charges[3]

La quasi-totalité des emprunts sont sollicités pour payer les fonctionnaires et financer les projets publiques (hôpitaux et autres) dont leur retour sur investissement est presque nul. Il est à noter que le contexte et les crises internationales deviennent de plus en plus contraignantes, on note entre autres : le climat politique mondial, la crise sanitaire mondiale causée par la pandémie COVID 19, et donc, si le gouvernement continuera à miser sur l’endettement pour résoudre les problèmes de liquidités, un deuxième plan d’ajustement structurel (PAS) nous sera imposé dans les quelques années à venir.

En 2018, l’encours de la dette du trésor était de 715 milliards de MAD, avec une hausse de 4,6% par rapport à 2017 et qui représente 67,3% du PIB. En rajoutant la dette des autres établissements publics, la dette publique globale voisinera les 84% du PIB[4] sachant que les déficits budgétaires réels et prévisionnels ne cessent de s’aggraver.

Le Maroc se trouve dans un réel besoin de restructuration budgétaire. Les secteurs de la santé, de l’éducation, les charges de compensation et de masse salariale doivent être financés que par les fonds propres à l’Etat. Pour y parvenir, il est impératif d’améliorer les ressources de l’Etat, et donc, de réglementer le secteur non structuré qui constitue des manques à gagner énormes pour l’Etat. Il faut également moderniser les procédures de suivi des paiements d’impôt pour permettre aux services du ministère des finances de bien contrôler les entreprises et faire face à l’évasion fiscale et il faut avant tout : optimiser les dépenses annexes relatives aux déplacements, frais de missions, d’acquisition des véhicules personnels, d’organisation et de sponsoring des évènements artistiques et musicaux et prioriser ce qui est prioritaire. Quant aux dettes, elles peuvent servir à financer les projets de réaménagement des zones industrielles, les projets de recherche scientifique dans les nouvelles technologies, la construction des autoroutes, et tout autre projet ayant un minimum de retour sur investissement.

Le nature du déficit et le niveau du retour sur investissement des projets financés par dette sont donc les principaux facteurs qui peuvent nous montrer si l’Etat aura intérêt à s’endetter ou bien cette dette aura un impact négatif sur la l’avenir du pays et sur l’indépendance de ses décisions politiques.

Il est à rappeler qu’un pays surendetté est un pays qui adapte ses décisions politiques aux directives des organisations prêteuses afin d’honorer ses engagements. Cette adaptation apporte et impose généralement des mesures qui affectent le niveau de vie de la population comme la diminution du niveau des recrutements des fonctionnaires, le blocage des augmentations des traitements, l’arrêt des investissements publiques sociaux (écoles – universités – hôpitaux) … Et les programmes PAS qui ont été imposés sur plusieurs pays constituent un véritable argument. On donne en guise d’exemple, les effets négatifs du PAS au Maroc durant les années 90, au Cameroun, en Argentine et bien d’autres.

Une autre analyse qu’on peut proposer, et qui est peut-être prise en considération par les chercheurs, c’est celle rapportant le montant de la dotation (principal et intérêts) des dettes payées annuellement sur le PIB de l’année. Cette méthode peut être utile car elle nous permet d’avoir une visibilité complète sur le niveau de la valeur ajoutée créée par rapport au frais supplémentaire payés suite aux emprunts contractés.

Et donc, en guise de conclusion, on peut dire que la dette publique en elle-même, ne peut être considérée ni comme accélérateur de croissance ni comme fardeau des générations futures car c’est la manière dont l’emprunt sera dépensé, son effet de levier et le but pour lequel l’emprunt est contracté qui valorisent l’effet et l’impact de la dette publique sur les équilibres macroéconomiques et le niveau de vie de la population ainsi que l’effet de cette dette par rapport à la création de la valeur ajoutée.

[1] https://www.lemonde.fr/economie/article/2018/04/19/le-fmi-sonne-l-alerte-sur-la-dette mondiale_5287432_3234.html, consulté de 19/05/2020, à 19H30 ?

[2] https://www.tresor.economie.gouv.fr/Pays/JP/bilan-macro-economique-du-japon, consulté le 23/05/2020 à 20H45.

[3] Ministère des finances, Direction du budget, Rapport d’activité 2018, Maroc ? https://www.finances.gov.ma/Publication/db/2019/Rapport-activite-DB-2018.pdf.

[4] Ministère de finances, Maroc, Rapport de la dette 2018, https://www.finances.gov.ma/Publication/db/2020/DTFE_Rapport%20sur%20la%20dette_FR.pdf.

Indeed, the last two decades have seen a rapid growth in the adoption by companies of tools enabling them to collect, process, store and disseminate large volumes of information that can be a real competitive advantage, quickly and at low cost. This is the emergence of Business Intelligence.

Rapid evolution of tools and methods, modification of external repositories: the management controller’s ecosystem is aging. Certain symptoms are not deceiving: piling up of reports, difficulty in meeting deadlines, difficulty in publishing results, recourse to external consultants, and multiplication of Excel spreadsheets… All these phenomena undermine performance. BI has thus entered the arena with the promise of integrating all the necessary data sources and giving managers, especially management controllers, well-analyzed and truthful information on which to base their decisions. The sooner the answer is provided, the sooner the search for the solution can begin.

BI is thus an asset for :

1. Securing your data

By launching a BI project, the financial controller makes his data a priority correlated to the company’s performance, and sets up a real standards policy. They can be audited, cleaned and streamlined. Betting on a BI consultant will thus be a real winning investment so that the whole company can draw on a reliable and homogeneous raw material for all.

2. Enrich your data

Internal data is, of course, at the heart of the challenges. However, the increasingly competitive economic context is pushing the financial controller to enrich his database to integrate exogenous data. The latter will refine decision-making based on competition figures (market shares), but also operational and commercial data (order books, production speed and volumes, etc.).

3. Boost its processes

The formula is classic: the financial controller is a “Business partner”. He is integrated into the decision-making processes and works transversally with the different business lines. The use he makes of data is used for decision-making: it is this strategic role that makes him a major co-pilot.

Today, this role is pushed further by technological innovations.  More and more management controllers are using innovative processes, with much faster reporting frequencies on a monthly rather than quarterly basis. This “simplification” of the budget process is a major evolution: more agile, more reactive, more alert, well-equipped financial controllers present a competitive advantage for their company.

4. Revaluing one’s profession

The loss of time related to the extraction, collection, management or consolidation of data is a crucial reason to equip oneself with a BI solution.

According to a recent study conducted by the International Data Corporation (IDC), an employee would lose 5 hours a week searching for relevant information about his business. This phenomenon exacerbate work for the financial controller who manually compiles Excel spreadsheets and must deal with the expansion of data volumes.

Delegating and working hand in hand with ISD is the first virtuous reflex to have. Moreover, data extraction and consolidation are tasks that are perfectly managed by a BI tool, with first levels of reporting that can be automated, which will also contribute to a certain degree of personal fulfillment. Freed from thankless tasks, the financial controller will be able to devote himself to the most rewarding and demanding part of his job: analysis and consulting.

5. Becoming an information prescriber

By presenting dashboards and indicators that have an impact and are readable to top management, the financial controller will give more weight to his advisory force. An agile solution will enable him to restitute complex data in an intelligible way, encouraging decision-making.

Moreover, by integrating exogenous data, the financial controller can challenge himself by identifying new forms of optimization or new opportunities for the company (moving from a sales model to a service model, for example). He then becomes a force of proposal in the evolution of the business model.

Finally, rather than just “accountability”, management control needs to take on a greater share of governance of activities and resources. As a true prescriber of information, the management controller identifies the relevant data (rather than reporting it exhaustively), and must above all integrate into his practices the arrival of real time information within the Finance Department. Invoicing and accounting available on the Cloud, online order taking by clients that upsets and accelerates the chain… Reporting to the company as well as to investors becomes a live mission that adapts to all these factors; a challenge that requires more adaptation and modernization of management control.

References

•  Anthnoy, R; Govindarajan. (2007) Sistemas de control de gestión. 2eme édition. Mc Graw Hill. México.
• Baars, Henning and Kemper, Hans-George (2008), Management Support with Structured and Unstructured Data—An Integrated Business Intelligence Framework Information Systems Management, 25:2, 132 —148.
• Raphael Grytz Business Intelligence & Analytics Cost Accounting: Review and Synthesis of the Literature. Universität Paderborn Artus Krohn-Grimberghe  Universität Paderborn
• Li, S., Shue, L. and Lee, S. (2008).Business Intelligence approach to supporting strategy-making of ISP service management, Expert Systems with Applications 35: 739– 754.
• Oskou, V. Soltani, M. (2012), A model to promote Business Intelligence and knowledge management approach, National Conference of entrepreneurship and business management knowledge-based, Tehran.